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宜昌交运:区域客运龙头,借力旅游成长

发布时间:2011-10-24    研究机构:东海证券

业绩及定价预测

结合招股说明书相关材料,按发行后最新股本计算,我们预计公司2011-2013年摊薄EPS分别为0.80元、0.97元和1.10元,未来两年年均净利润复合增速为17%。公司业绩成长性不尽如人意,主要与公司所从事的客运业务的行业属性相关,超预期可能主要看旅游业务的拓展情况、后续政府补贴的落实情况以及是否进行相关资产收购。基于对公司盈利的判断,参考可比公司市场定价,我们认为公司合理估值在18-20倍左右,对应股价在14.4元-16元之间,略高于13元的发行价,投资者可谨慎申购。

风险提示

1) 旅游项目开拓低于预期;

2) 高铁分流超预期。

申请时请注明股票名称