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休闲服务行业周报:行业景气大背景不改,维持看好板块一季度行情

发布时间:2017-01-22    研究机构:国海证券

本周观点:行业景气大背景不改,持续看好板块一季度行情。从行业陆续公布的2016年数据看,整个旅游行业目前仍处于较高的景区区间。携程和中国旅游研究院的数据显示,2016年我国出境游人数达1.22亿人次,同比增4.3%,出境游消费达1098亿美元,人均消费900美元。在出境游人数占旅游人数3%情况下,出境消费占全国旅游花费的16%。除了观光购物,海岛、乐园、博物馆和医疗出国等成为越来越多人的出境游目的。相较于跟团游,自由行和定制游增速更快。邮轮方面,2016年我国邮轮出境游客人数达212万人次,同比增91%,显示出较强的增长势头。我们仍看好行业整体发展趋势,维持“推荐”评级。

重点公司动态方面,中青旅、宋城演艺和丽江旅游分别发布了2016年业绩预告。中青旅预计其归母净利润为4.7亿元(同比增60%),主要源于乌镇和古北水镇经营良好及政府补贴同比增幅较大等因素。宋城演艺预计归母净利润区间为8.5亿~9.8亿,预计同比增长35%~55%。丽江旅游实现营收7.9亿元,同比增0.13%;实现归母净利润2.2亿元,同比增12.2%,主要源于玉龙雪山大索道客流同比增18.3%。

新三板公司方面,陕西旅游和印象股份登录新三板。陕西旅游主要产品及服务是《长恨歌》实景演艺、华山西峰索道、剧院式餐厅、旅游规划设计。其2015年度、2016年1-6月净利润分别为7810万元、1965万元。印象股份主要从事“印象大红袍”大型实景山水剧的演出及运营业务,其2015年度、2016年1-5月净利润分别为889万元、427万元。

建议重点关注安全边际高及具备转型预期公司:桂林旅游(国改)、三湘印象(价值洼地)、西安旅游(小市值&转型预期)、黄山旅游(内生和外延同时变化)、宋城演艺(跌幅较大)及宜昌交运(002627)(转型预期)等。

行情回顾:餐饮旅游板块周跌1.41%,跌幅11/29,跑输大盘1.74PCT。年初至1月20日餐饮旅游板块跌2.41%,跌幅14/29。上周板块7只个股上涨,25只个股下跌。涨幅前三位个股包括三湘印象(+4.03%)、华天酒店(+3.48%)和首旅酒店(+2.68%),跌幅较大个股包括岭南控股(-10.84%)、号百控股(-8.06%)和众信旅游(-7.82%)。

上周重点资讯:2016中国出境旅游大数据:1.22亿人次花了1098亿美元;法媒:中国将成世界旅游业增长的“火车头”;全球在线旅游市场规模五年内将超万亿美元;2016年我国邮轮出游人数突破200万,同比涨91%;皇包车完成2.1亿B+轮融资,深耕境外包车;2016年1-11月民航运输旅客4.47亿人次,同比增11.6%;景区新三板再添陕西旅游,全国共17个景点登陆新三板。

风险提示:突发事件或不可控灾害;宏观经济低迷;行业重大政策变化

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